Главная » 2012 » Май » 17 » Тревожные симптомы. Госдолг Италии в марте достиг очередного рекордного показателя — 1,946 трлн евро
16:09 Тревожные симптомы. Госдолг Италии в марте достиг очередного рекордного показателя — 1,946 трлн евро | |
| Банк Италии сообщил в понедельник, что долг страны достиг нового рекорда в марте и составил 1946 млрд евро (2,5 трлн долларов). Предыдущий рекордный показатель был зафиксирован в январе текущего года — 1,935 трлн евро, в феврале задолженность составляла 1,928 трлн евро. Согласно данным Центробанка, в первые три месяца поступления в государственную казну составили 83 млрд евро, что на 0,5% меньше, чем в аналогичном периоде 2011 года. Госдолг Италии растет по нескольким причинам, указывает аналитик МФХ FIBO Group Анатолий Воронин. Одна из них – траты на обслуживание займов и кредитов, поскольку страна продолжает занимать на долговом рынке, чтобы покрывать свои расходы. Текущих мер экономии, уже принятых властями, объективно недостаточно: налоговая реформа еще не работает, чтобы оказать полноценную поддержку стране, негативное влияние оказывает и внешняя обстановка, поскольку экспорт минимален, импорт дорожает и перспектив изменения к лучшему пока не видно. Эксперты объясняют рост показателя тем, что экономика замедляет темпы роста и поэтому властям требуется все больше денег, чтобы поддерживать социальные расходы на население. Поскольку собственные средства администрации Марио Монти очень ограничены, Италии ничего не остается, как занимать под все более высокие проценты на открытом рынке. Впрочем, указывают эксперты ИК «Атон», пока основной негатив сконцентрировался вокруг Испании, и вчера Италия смогла довольно успешно разместить облигации с погашением в 2015–2025 годах на общую сумму 5,25 млрд евро. Стоимость заимствования по трехлетним бумагам оказалась даже немного ниже доходности аналогичных бумаг на вторичном рынке (3,91% против 4,0%), а соотношение объема заявок к предложению превысило 1,5х на всех четырех аукционах. В последнее время наблюдается рост доходности по итальянским гособлигациям (доходность по 15-летним бумагам превысила 6%), указывает ведущий аналитик ИФ «Олма» Антон Старцев. Однако эта тенденция связана не столько с долговой нагрузкой самой Италии, сколько с опасениями инвесторов в отношении еврозоны в целом (в том числе из-за политической неопределенности в Греции) – тенденция к повышению доходности видна и по бумагам других «проблемных» стран. В ближайшее время вероятно сохранение напряженной ситуации на европейском долговом рынке, считает эксперт. Неопределенность в отношении Греции будет присутствовать по крайней мере до июня, когда в стране пройдут повторные парламентские выборы, после чего может быть сформировано новое правительство. Что же касается Италии, то меры экономии, принятые правительством в начале этого года, помогли обуздать последствия финансового кризиса в еврозоне, но так и не стали пока катализатором экономического роста. Между тем Национальный институт статистики (ISTAT) заявил, что ВВП страны сократился в первом квартале (третий раз подряд) на 0,8% по сравнению с ростом на 1,3% в четвертом квартале 2011 года. Это худший показатель с 2009 года. Цифры показывают, что итальянская экономика находится на грани рецессии и нуждается по крайней мере в 7 млрд евро для достижения цели сдерживания бюджетного дефицита. Между тем экономика Италии находится сейчас в таком состоянии, когда принятые меры экономии не способствуют стабилизации ситуации, не говоря уже о запуске процессов роста. Как объясняет аналитик «Инвесткафе» Екатерина Кондрашова, безработица по-прежнему находится на высоких уровнях, а правительство не торопится создавать рабочие места, чтобы хоть как-то запустить процесс роста потребительских расходов. Кроме того, налоговая реформа еще не начала работать в полном объеме, а учитывая нелюбовь итальянцев к исполнению законодательства, вполне ожидаемо, что налоговые поступления в казну не совпадут с предварительными оценками и окажутся сильно ниже. Получается, что стагнация в итальянской экономике может продлиться как минимум до осени, до тех пор пока внешний фон будет способствовать движению вверх. Действительно тревожных симптомов для страны довольно много. Текущий уровень госдолга – еще не предел для Италии, уверен старший аналитик ИФК «Солид» Артур Ахметов. Из общей суммы долга 230 млрд евро страна должна погасить в этом году, еще 200 млрд евро – в следующем. Единственный разумный выход – рефинансирование посредством выпуска новых облигаций, но это увеличит и без того высокую стоимость заимствований для страны. Доходность 10-летних облигаций уже подобралась к 6% – уровню, который с трудом был отвоеван в начале года. Все это приведет к очередному витку напряженности вокруг итальянского госдолга и его увеличению в абсолютном выражении. Меры бюджетной экономии пока не приносят должного эффекта, указывает эксперт. ВВП падает третий квартал подряд, безработица установила в марте максимум 9,6%, а инфляция (3,3% г/г) – одна из самых высоких в регионе. На этом фоне отношение госдолга к ВВП (120% в 2011 году) может обновить очередной максимум. Самое тревожное во всем этом – Италия не сможет обратиться за помощью к ЕС, даже если захочет, поскольку совокупный объем фондов EFSF и ESM не превышает 1 трлн евро, из них большая часть пойдет на помощь Греции и Португалии. Поэтому в сложившейся ситуации Италии приходится рассчитывать лишь на собственные силы – дефолта такой крупной экономики еврозона не вынесет. | |
|
| |
| Всего комментариев: 0 | |